周三(12月13日)大盘全天低开低走，三大指数均跌超1%， 两市成交额7686亿，较上个交易日缩量189亿。截至收盘，沪指跌1.15%，深成指跌1.54%，创业板指跌1.66%。
　　板块方面，机器人、国资、新型工业化等板块涨幅居前，猪肉、BC电池、白酒等板块跌幅居前。
01
机构：后续风格会更均衡
　　大盘今日再度跌破3000点，大小票之间分化严重，盘中小票表现远强于大票，可能是受白酒等权重板块的拖累。
　　海通策略研报表示，权益市场方面，随着经济延续复苏趋势，2024年A股盈利上行有望推动估值中枢抬升，未来白马成长更优，重点关注硬科技及医药。
　　招商证券认为，展望后市，考虑到政策的发力、估值整体低位及内部的分化以及行业基本面的变化，后续此前偏向防御价值、偏向小盘股的风格将会更加均衡，权重板块有望在年底迎来反弹，成长风格仍将会保持强势。
02
最牛妖股20CM跌停
　　今日市场缩量回调，高位题材股风偏也受到压制，在经历三天反弹后，*ST左江周三突发20CM一字跌停。
　　从2022年4月28至2023年7月13日，*ST左江持续一路逆势上扬，从最低的32.08元/股攀升至最高299.80元/股，累计涨幅接近8倍。也因此公司被舆论称作“最强妖股”。
　　公开资料显示，*ST左江主要从事信息安全领域相关的软硬件平台、板卡和芯片的设计、开发、生产与销售。
　　虽然业绩不佳且面临退市风险，但*ST左江因搭上了DPU概念而被短线资金接力爆炒。
　　此前，在2022年年报中，*ST左江称，公司控股子公司北中网芯开展的可编程网络数据处理芯片的研制，是公司网络安全产品体系中的重要环节，是公司面向未来的重要布局，作为国内首颗全国产自主可控的可编程网络数据处理芯片（即“DPU”），可以实现诸如网络协议处理、交换路由、加密解密、安全检测（DPI）等对性能及效率有更高要求的工作，成功解决25G和100G网络接入问题。
　　而在2023年中报中，按照*ST左江的说法，“DPU芯片现已达到双向200Gbps网络数据处理能力，而且报告期内该芯片已成功推向市场”。
03
DPU芯片收入仍需确认
　　而周二晚间的问询函回复令此前较为模糊的“想象空间”炒作明晰了起来。
　　12月12日晚，*ST左江回复深交所三季报问询函。公司从财报“非标”风险、财务指标不达标风险等多个角度，提示公司股票将面临终止上市的风险。
　　首先是短线资金接力爆炒的主逻辑“DPU芯片”。在此前披露的2023年半年报问询函中，*ST左江表示其1260万元DPU芯片收入：交易对手方为昊天旭辉，交易内容为400片“NE6000”系列DPU芯片，交易合同于2022年12月27日签署，于2023年1月3日即完成交付。
　　但*ST左江在12月12日的回复公告显示，公司会计师认为，上述1260万元DPU芯片收入是否能最终在2023年度确认，需要进一步判断。
　　会计师认为采购方尚未完成对NE6000系列DPU芯片实质性开发与销售，相关销售是否能最终在2023年度确认需要进一步判断。
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芯片并未最终流向市场
　　而昊天旭辉是否为产品终端用户？*ST左江方面在回复中称，“昊天旭辉本次交易为贸易商，其销售公司的DPU芯片，采购相关产品为对外销售”。
　　会计师经过核查也表示，昊天旭辉有意向成为*ST左江DPU芯片的代理商。据悉，昊天旭辉在取得客户需求信息后，从*ST左江采购400片“NE6000”系列DPU芯片，转手出售给北京市巨贤科技贸易有限公司（巨贤科技）。
　　也就是说，NE6000系列DPU芯片的实际用户为巨贤科技。但令人不解的是，回复函显示，经过会计师现场走访了解，巨贤科技所采购的400片NE6000芯片，截至目前已领用20片芯片用于市场推广、领用10片用于研发，剩余芯片存放于仓库，尚未实现对外销售。
　　换句话说，这批购自*ST左江的DPU芯片一片都未流入到市场中。
05
5100万收入无法确认
　　或面临退市风险
　　无法确认的收入不仅仅是上述1260万元。*ST左江在今年6月28日披露，该公司子公司与旭辉科技、众源时空签订5100万元合同，涉及采购20000套网络适配设备。
　　此次问询函回复中，*ST左江称，因工程进度由于多方面因素有一定滞后，并存在不确定性，经与众源时空沟通，除部分测试产品以外，2023年内在庆阳项目上无法完成服务器网卡的交付验收，进而2023年无法确认相应收入。
　　*ST左江称，正在全力推进产品交付验收，2023年最终确认收入情况以年审会计师认定的金额为准。
　　在回复函中，*ST左江表示，由于客户对产品验收等情况存在不确定性，若出现较多产品未能按公司计划交付、公司 2023 年亏损且营业收入低于 1 亿元的情况，公司股票将存在终止上市交易的风险。
　　此外*ST左江还提示了财报“非标”风险。*ST左江在回复函中表示，公司2022年年度报告的审计报告意见类型为保留意见，截至目前，形成保留意见的原因尚未消除。如该事项导致公司2023年年度财务报告被出具保留、无法表示意见或否定意见的审计报告，公司股票将面临被终止上市的风险。
06
游资踩踏出逃
　　周三龙虎榜数据显示，*ST左江跌停主要是游资之间踩踏出逃所致。具体来看，当日上榜的前五大买卖营业部合计成交3526.07万元，其中，买入成交额为984.38万元，卖出成交额为2541.69万元，合计净卖出1557.31万元。
　　具体来看，上榜营业部中，第一大买入营业部为国都证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部，买入金额为378.03万元。
　　第一大卖出营业部为海通证券股份有限公司宁波解放北路证券营业部，卖出金额为2030.60万元。
07
白酒突发调整
　　今日权重的白酒板块突发大跌引发市场关注，龙头贵州茅台又跌至前期低点附近，五粮液盘中放量大跌超4%，泸州老窖更是跌近6%。
　　基本面上，统计局数据显示，2023年上半年，全国规模以上白酒企业完成产量209.7万千升，同比减少14.8%。前三季度，规模以上白酒企业完成产量306.6万千升，同比下滑了9%。
　　华安证券认为，宏观与需求层面有支撑、库存有望进入拐点时刻、批价存在向上动力，但同时行业“分化与竞争”也将更加严重，包括提价预期下的高端白酒分化、名酒下沉与地产进攻下的大众价格带竞争加剧、产能爆发下的酱酒尾部加速淘汰等等，此外“边际改善”也将是值得关注的重要表现，主要体现为商务转暖下的次高端价格带有序修复。
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（文章来源：东方财富研究中心）